عمليات بازار باز از طريق اوراق استصناع «مشكلات و راه حل ها»

کنترل پول پر قدرت و حجم نقدينگي در چارچوب سياست هاي پولي در اختيار بانک مرکزي كشورها قرار دارد و بانك مركزي نيز با استفاده از ابزارهايي نظير عمليات بازار باز، تغيير نرخ ذخيره قانوني، تغيير نرخ تنزيل مجدد به اهداف خود نايل مي آيد. در عين حال، در اين مجموعه ابزارها، عمليات بازار باز قديمي ترين، شناخته شده ترين و در عين حال مهم ترين ابزار شمرده مي شود. در جمهوري اسلامي ايران با توجه به ممنوعيت ربا (بهره) و به تبع آن عدم امکان به کارگيري اوراق قرضه که بر بهره مبتني است، قانون عمليات بانکي بدون ربا امکان استفاده از اين ابزار را به نظام بانکي کشور نداده است.
اين مقاله با معرفي عقد استصناع و شكل دهي اوراق استصناع به صورت ابزاري براي اعمال سياست پولي، به بررسي چگونگي تامين مالي خريد اوراق استصناع به وسيله بانک مرکزي مي پردازد و بيان مي دارد با اولويت دادن به تنزيل مجدد اوراق استصناع به طور کلي يا تنزيل مجدد در چارچوب «اضافه برداشت» مي توان از اوراق استصناع کنار اوراق مشارکت بانک مرکزي براي اعمال سياست هاي انبساطي و انقباضي استفاده، و خلا اوراق قرضه و عمليات بازار باز را تا حدودي پر کرد.