اثر افق هاي زماني کوتاه، ميان و بلندمدت در پيش بيني جريان هاي نقدي آتي، بررسي مقايسه اي توانايي سود و جريان وجه نقد عملياتي

پيش بيني جريان نقدي، يکي از مولفه هاي مهم تصميم گيري اقتصادي به ويژه در حوزه سرمايه گذاري و اعتبارسنجي است. اين مقاله به بررسي قدرت نسبي متغيرهاي سود و جريان وجه نقد عملياتي در پيش بيني جريان هاي نقدي عملياتي آتي طي دوره هاي زماني کوتاه مدت، ميان مدت و بلندمدت مي پردازد. براي اين منظور، اطلاعات مستخرج از صورت هاي مالي 203 شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره ده ساله (1384 تا 1393) مورد استفاده قرار گرفته است. در مدل رگرسيوني، تاثيرپذيري جريان هاي نقدي عملياتي جاري (به عنوان متغير جانشين جريان هاي نقدي عملياتي آتي) از سود و وجه نقد عملياتي يک، سه و پنج سال گذشته (به عنوان پيش بيني کننده) برآورد مي شود. نتايج تحليل رگرسيون نشان مي دهد که سود و وجه نقد عملياتي، توانايي پيش بيني جريان هاي نقدي عملياتي آتي را دارند، اما قدرت پيش بيني آنها متفاوت است. به طوري که قدرت نسبي پيش بيني متغير سود عملياتي در مورد جريان هاي نقدي عملياتي آتي بالاتر از قدرت نسبي پيش بيني توسط خود وجه نقد عملياتي است. همچنين نتايج نشان مي دهد که استفاده همزمان از سود و وجه نقد عملياتي در پيش بيني، با نتايج بهتري همراه مي باشد. افزون بر اين، هر چه دوره زماني براي پيش بيني افزايش يابد، ميزان قدرت پيش بيني نيز افزايش خواهد يافت.