رابطه ساختار سرمايه با بازده دارايي ها و با تاکيد بر تورم ايجاد شده حاصل از تصميم گيري هاي دولت

تصميم گيري در مورد ساختار سرمايه به معني تامين مالي شرکت همچون ساير تصميم هاي مديران بر ارزش شرکت اثرگذار است و از اين رو يکي از مشکل ترين و چالش برانگيز ترين تصميم هاي شرکت هاست. در اين پژوهش رابطه بين ساختار سرمايه با نرخ بازده دارايي ها و تورم ساليانه در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار از طريق تجزيه و تحليل داده هاي 89 شرکت در دوره زماني 1388 تا 1393 مورد بررسي قرار گرفته است. نتايج نشان مي دهد که نرخ بازده دارايي با ساختار سرمايه (نسبت بدهي کوتاه مدت به کل دارايي ها، نسبت بدهي بلندمدت به کل دارايي ها، نسبت کل بدهي ها به کل دارايي ها به عنوان متغيرهاي مستقل) ارتباط معنادار و منفي دارد. بدين معني که در شرايط عادي، انتخاب سرمايه بر روي نرخ بازده دارايي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تاثير مي گذارد و شرکت داراي نرخ بازده بالاتر از بدهي کمتري در ساختار سرمايه خود بهره مي گيرد. اما ساختار سرمايه (نسبت بدهي کوتاه مدت به کل دارايي ها، نسبت بدهي بلند مدت به کل دارايي ها و نسبت کل بدهي ها به کل دارايي ها) با تورم ساليانه ارتباط معناداري ندارد.