بررسي تاثير سياست هاي پولي آمريکا بر قيمت نفت خام هاي شاخص در کوتاه مدت

بررسي علل تغيير قيمت نفت و مدل سازي براي پيش بيني نوسانات آن، با توجه به جايگاه آن در اقتصاد ايران، همواره يکي از مهم ترين حوزه هاي مطالعاتي ادبيات اقتصاد ايران بوده است. با گسترش بورس هاي نفتي و بازار آتي هاي نفت، بازار نفت و در پي آن نظريه انتظارات قيمت، شکل گيري قيمت نفت خام را متحول ساخت. بدين صورت که در کوتاه مدت با تغيير در نرخ بهره، در اثر سياست هاي پولي، جريان نقدينگي بين بازارهاي مالي (پولي، اوراق قرضه و سرمايه) و بازار نفت، قيمت نفت خام را از مسير بلندمدت خود منحرف مي نمايد. اين مقاله به بررسي انحراف قيمت نفت خام از مسير بلندمدت آن با توجه به روابط بين بازارهاي مذکور در کوتاه مدت که به طور عمده ناشي از سياست هاي پولي است، پرداخته است. بدين منظور از مدل جهش قيمت فيشر و نظريه سامئلسون با استفاده از داده هاي سري زماني سال هاي 2013- 2005 م و روش گارچ آزمون مي گردد. نتايج نشان مي دهد اثر تعيير نرخ بهره بر نفت خام هاي شاخص (دوبي، عمان و برنت) منفي و تاثير تغيير شاخص بازار سرمايه بر قيمت اين نفت خام مثبت است. از مهم ترين علل تاثير منفي افزايش نرخ بهره، افزايش هزينه هاي نگهداري و ذخيره سازي نفت خام و، در نتيجه، کاهش تقاضا براي آن در بازارهاي نقدي است. همچنين تاثير مثبت تغيير شاخص بازار سرمايه به سبب توسعه فعاليت هاي صنعتي که به نوبه خود مي تواند منجر به افزايش تقاضا براي نفت خام در بازار گردد، قابل توضيح است.