بررسي تاثير منابع تامين مالي و ميزان تمرکز سهام داران بر واکنش بازار بورس تهران به سود هاي گزارش شده شرکت ها

در اين پژوهش به بررسي تاثير منبع تامين مالي شرکت و ميزان تمرکز سهام داران آن بر واکنش بازار به سودهاي گزارش شده توسط شرکت ها در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. در بررسي تاثيرگذاري منبع تامين مالي، هدف پژوهش يافتن پاسخ براي اين سوال اساسي است که آيا ميزان اتکاي شرکت ها به تامين مالي از طريق بدهي بر واکنش بازار نسبت به سودهاي گزارش شده توسط آن ها تاثيرگذار است؟ هم چنين منظور از بررسي تاثيرگذاري تمرکز سهامداران، بررسي نقش و تاثير مالکين نهادي بر واکنش بازار نسبت به سودهاي گزارش شده توسط شرکت است.
جهت انجام اين پژوهش، نمونه اي مشتمل بر 96 شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 10 ساله (1389-1380) انتخاب و بررسي گرديد. در پژوهش حاضر، جهت بررسي تاثيرگذاري روش تامين مالي و تمرکز مالکيت شرکت بر واکنش بازار به سودهاي گزارش شده، از روش اقتصادسنجي داده هاي تابلويي استفاده گرديد.
نتايج حاصل از آزمون فرضيه ها نشان داد که منبع تامين مالي بر واکنش بازار به سودهاي گزارش شده تاثيري معني دار دارد به طوري که با افزايش ميزان اتکاي شرکت به تامين مالي از طريق بدهي واکنش بازار به سودهاي گزارش شده کاهش مي يابد. هم چنين نتايج نشان داد که ميزان تمرکز سهام داران بر واکنش بازار نسبت به سودهاي گزارش شده تاثيري معني دار دارد به طوري که با افزايش تمرکز سهام داران واکنش بازار به سودهاي گزارش شده شرکت ها افزايش مي يابد.