تاثير جريان وجه نقد آزاد و ساختار سرمايه بر معيارهاي مختلف ارزيابي عملکرد شرکت هاي صنعت مواد و محصولات دارويي عضو بورس اوراق بهادار تهران

مقدمه: در جهان امروز، با توجه به شرايط بازار رقابتي، تعيين روش تامين مالي مناسب براي افزايش سودآوري و ادامه حيات شرکت ها امري ضروري است. سرمايه گذاران نيز با توجه به جدايي مالکيت از مديريت به تجزيه و تحليل عملکرد شرکت و ساختار سرمايه مي پردازند تا سرمايه گذاري درستي را انجام دهند.
روش پژوهش: پژوهش حاضر به بررسي رابطه بين جريان وجه نقد آزاد و ساختار سرمايه با عملکرد شرکت هاي صنعت مواد و محصولات دارويي پرداخته است. از اين رو، تعداد 20 شرکت فعال اين صنعت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 1391-1386 مورد بررسي قرار گرفت. به منظور آزمون فرضيه هاي پژوهش از الگوي داده هاي تلفيقي و نرم افزارEviews  نسخه 7 استفاده شد.
يافته ها: تجزيه و تحليل داده ها نشان داد که رابطه اهرم بدهي با شاخص کيو توبين و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام مثبت و معنادار و با نرخ بازده دارايي ها منفي و معنادار است. هم چنين، رابطه جريان وجه نقد آزاد با نرخ بازده دارايي ها منفي و معنادار و با نرخ بازده حقوق صاحبان سهام مثبت و معنادار است اما با شاخص کيو توبين رابطه معناداري ندارد.
نتيجه گيري: نتايج پژوهش نشان داد که شرکت هاي دارويي با افزايش اهرم بدهي و جريان وجه نقد آزاد مي توانند نرخ بازده حقوق صاحبان سهام را افزايش دهند. هم چنين، با افزايش اهرم بدهي و جريان وجه نقد آزاد مي توانند نرخ بازده دارايي ها را کاهش دهند. افزون بر اين، با افزايش اهرم بدهي، شاخص کيو توبين افزايش مي يابد اما افزايش جريان وجه نقد آزاد تاثيري بر شاخص کيو توبين ندارد.