اثر نرخ ارز و نوسانات آن بر شاخص قيمت سهام در ايران

نرخ ارز از جمله عوامل اثرگذار بر شاخص قيمت سهام است که همواره مقادير آن در دامنه هايي متفاوت، در حال تغيير و نوسان است. با در نظر گرفتن تفاوت در زيرساخت هاي سرمايه گذاري و شرايط اقتصادي کشورها، اثر نرخ ارز و نوسانات آن بر شاخص قيمت سهام در کشورهاي مختلف مي تواند متفاوت باشد. در اين مقاله با هدف محاسبه نوسانات نرخ ارز و همچنين بررسي تاثير نرخ ارز و نوسانات آن بر شاخص قيمت سهام در ايران، از ميانگين ماهيانه شاخص قيمت سهام و نرخ ارز حقيقي از فروردين 1380 تا خرداد 1391 استفاده شده است. به کمک نرم افزارEviews6 ، ابتدا با بکارگيري روش GARCH نوسانات نرخ ارز محاسبه گشته و سپس اثر نرخ ارز و نوسانات آن بر شاخص قيمت سهام با استفاده از مدل خودرگرسيون برداري (VAR) برآورد شده است. نتايج بدست آمده نشان مي دهد در تمام دوره ها اثر نرخ ارز بر شاخص قيمت سهام در ايران بيشتر از نوسانات آن است. علاوه بر اين بر اساس نتايج بکارگيري آزمون يوهانسون، بين نرخ ارز، نوسانات آن و شاخص قيمت سهام رابطه تعادلي بلندمدت معنادار وجود دارد. نرخ ارز بر شاخص قيمت سهام اثر منفي و نوسانات آن داراي اثر مثبت است.